بلدان
فئات

01.11.2024

°
19:38
كفرقرع: وقفة لنبذ العنف والجريمة وبث روح التسامح والمحبة
19:23
الجيش الاسرائيلي: ‘تصفية عضو المكتب السياسي لحماس ومسؤول ملف العلاقات الوطنية في الحركة‘
18:43
رجل بحالة متوسطة اثر تعرضه لحادث عنف في الطيرة
17:38
الجيش الاسرائيلي: ‘سلاح الجو اعترض الليلة الماضية 7 مسيرات كانت موجهة نحو الأراضي الاسرائيلية‘
17:27
وزارة الصحة اللبنانية: 10 شهداء بغارات على بلدات في البقاع
17:26
الانذار في حيفا حول المسيرّة - كاذب
17:17
مقتل شاب بحادث عنف في باقة الغربية
17:09
الاشتباه بتسلل مسيرّة الى حيفا
16:38
رجل بحالة متوسطة اثر سقوطه من ارتفاع 6 أمتار في الطيبة
16:37
غانتس ولبيد يهاجمان الحكومة بعد المصادقة على الميزانية : ‘فقدوا الشعور بالعار والخجل‘
15:49
‎⁨فرق إنقاذ تبحث عن مفقودين بعد سيول عارمة في إسبانيا أودت بحياة العشرات
15:45
الأوقاف الاسلامية: 40 ألفا يؤدون صلاة الجمعة في المسجد الأقصى
15:45
‎⁨⁩حاكم دبي: اعتماد ميزانية حكومة دبي 2025-2027
15:02
وسائل اعلام لبنانية: غارات اسرائيلية على بلدات في البقاع
14:58
مركز حيان الطبي: قدمنا العلاج لـ 11 مصابا في قرية شعب بينهم 5 أطفال وامرأة حامل
14:33
اندلاع حريق في منطقة مفتوحة قرب بلدة نين
14:09
مركز حيان الطبي : مصابون جرّاء سقوط صاروخ في شعب - أحدهم بحالة خطيرة
13:56
الجيش الاسرائيلي عن صفارات الانذار في الجليل : تم رصد اطلاق 30 صاروخا من لبنان - تم التصدي لقسم منها
13:42
13:37 | صفارات انذار في البعنة، دير الأسد، مجد الكروم، عرب النعيم، سخنين وبلدات أخرى في الجليل
13:41
مصابان بحالة خطيرة ومتوسطة اثر تعرضهما لحادث عنف في زيمر
أسعار العملات
دينار اردني 5.23
جنيه مصري 0.08
ج. استرليني 4.82
فرنك سويسري 4.29
كيتر سويدي 0.35
يورو 4.04
ليرة تركية 0.11
ريال سعودي 0.98
كيتر نرويجي 0.34
كيتر دنماركي 0.54
دولار كندي 2.67
10 ليرات لبنانية 0
100 ين ياباني 2.43
دولار امريكي 3.71
درهم اماراتي / شيكل 1
ملاحظة: سعر العملة بالشيقل -
اخر تحديث 2024-11-01
اسعار العملات - البنك التجاري الفلسطيني
دولار أمريكي / شيكل 3.73
دينار أردني / شيكل 5.29
دولار أمريكي / دينار أردني 0.71
يورو / شيكل 4.05
دولار أمريكي / يورو 1.1
جنيه إسترليني / دولار أمريكي 1.31
فرنك سويسري / شيكل 4.31
دولار أمريكي / فرنك سويسري 0.88
اخر تحديث 2024-10-31
زوايا الموقع
أبراج
أخبار محلية
بانيت توعية
اقتصاد
سيارات
تكنولوجيا
قناة هلا
فن
كوكتيل
شوبينج
وفيات
مفقودات
مقالات
حالة الطقس

دراسة جديدة: كيف تؤثر التغييرات في رسوم إدارة صناديق الاستثمار المشتركة على حركة الأموال في الصناديق؟

موقع بانيت وصحيفة بانوراما
28-10-2024 14:57:15 اخر تحديث: 01-11-2024 15:51:00

تُلقي الدراسة الجديدة التي أجراها الدكتور نداف شتاينبرغ من شعبة البحوث في بنك إسرائيل والدكتور يفغيني مورجرمان من جامعة بار إيلان، الضوء على كيفية تفاعل المستثمرين مع التغيرات

صورة من بنك اسرائيل

على رسوم إدارة صناديق الاستثمار المشتركة. وجدت الدراسة، التي حللت بيانات حول التغيرات في رسوم إدارة صناديق الاستثمار المشتركة في إسرائيل في الأعوام 2011-2020، وهي الفترة التي كان فيها متوسط رسوم الإدارة في مختلف صناديق الاستثمار المشتركة في اتجاه تنازلي (الشكل 1)، أن المستثمرين يتفاعلون بقوة مع كل من رفع وخفض الرسوم الإدارية.

تُعد صناديق الاستثمار المشتركة أداة استثمارية شائعة للأسر التي تبحث عن التنويع في التعامل مع سوق رأس المال. يتم دفع تكلفة الاستثمار في هذه الصناديق والمعروفة باسم رسوم الإدارة، لمديري الصناديق مقابل خدماتهم، وهي وتؤثر بشكل مباشر على صافي العائدات التي يحققها المستثمرون. كما هو الحال مع التكاليف الأخرى، قد يؤدي رفع رسوم الإدارة إلى انخفاض الطلب على الصندوق، والعكس صحيح، على افتراض بقاء جميع العوامل الأخرى ثابتة. مع ذلك، قد لا يكون هذا الافتراض صحيحاً عند وجود اختلافات في جودة الصندوق وفي التحديات التي يواجهها المستثمرون في تقييم هذه الجودة وفهم تكاليف الصندوق. في الواقع تقدم الأدبيات البحثية في مجال صناديق الاستثمار المشتركة نتائج مختلطة فيما يتعلق بالعلاقة بين رسوم الإدارة وتدفقات الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة.

تختلف الدراسة الحالية عن معظم الأدبيات التي سبقتها في تركيزها على التغيرات في رسوم الإدارة وليس على قيمتها فقط واستخدامها للبيانات اليومية عن صناديق الاستثمار المشتركة، مما يسمح بدراسة آثار التغيرات في رسوم الإدارة على تدفق الأموال إلى الصناديق بوتيرة أعلى من الدراسات السابقة. أتاحت هذه العوامل للباحثين، إلى جانب مجموعة متنوعة من طرق العمل المتقدمة، التعامل مع الارتباط المحتمل بين قيمة رسوم الإدارة وبين خصائصها الأساسية، وإظهار علاقة سببية بين التغير في رسوم الإدارة وردود فعل المستثمرين في الصندوق.

يُظهر تحليل البيانات أن خفض رسوم الإدارة يؤدي في المتوسط إلى زيادة في تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المشتركة (الشكل 2)، في حين تؤدي الزيادة في رسوم الإدارة إلى انخفاض التدفقات في المتوسط (الشكل 3). هذه النتائج صالحة أيضاً حتى بعد اعتبار حجم الصندوق وعمره وأداءه في الماضي وقيمة رسوم الإدارة. تعامل الباحثون في هذه الدراسة مع التحديات الاقتصادية المعيارية المرتبطة بخصائص الصندوق وأحداث زمنية أخرى من خلال تضمين التأثيرات الثابتة للصندوق والتأثيرات الثابتة وفقاً للتواريخ في التحليل. يأخذ هذا النهج في الاعتبار العوامل غير القابلة للملاحظة التي تؤثر على تدفق الأموال من وإلى الصناديق ويقلل من تأثير أحداث الاقتصاد الكلي المتغيرة مع الوقت. يكشف التحليل أن تأثير التغيرات في رسوم الإدارة على صافي تدفقات الأموال من وإلى الصناديق متماثل عبر جميع أنواع الصناديق، مع تأثير ملحوظ بشكل خاص على صناديق الاستثمار المشتركة المتخصصة في السندات.

على الرغم من أن النتائج الأساسية للدراسة تظهر أن المستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة يميلون في المعدل، إلى الاستجابة بقوة للتغيرات في رسوم الإدارة، وجد الباحثون أيضًا أن المستثمرين في الصناديق التي تكون رسوم الإدارة فيها مرتفعة جداً منذ البداية يظهرون حساسية أقل تجاه أي زيادة أخرى في الرسوم الإدارية. بالإضافة إلى ذلك، قام الباحثون بتقسيم صافي تدفقات الأموال في صناديق الاستثمار المشتركة إلى تدفقات واردة وتدفقات خارجة. ووجدوا أن الزيادة في رسوم الإدارة تردع المستثمرين الحاليين والمحتملين على حد سواء، ولكن التأثير أكبر على المستثمرين المحتملين، بما في ذلك المستثمرين الجدد والاستثمارات الإضافية من قبل المستثمرين الحاليين. تجتذب التخفيضات على رسوم الإدارة المزيد من التدفقات الواردة، ولكن لا يبدو أنها تمنع تدفقات الأموال الخارجة. وأخيراً، استخدم الباحثون بيانات حيازات صناديق الاستثمار المشتركة لفحص القرارات الاستثمارية لمستثمرين محددين كاستجابة للتغيرات في رسوم صناديق الاستثمار المشتركة. باستخدام هذه البيانات، وجدوا أن التغيرات في التدفقات الواردة إلى الصناديق بعد التغير في رسوم الإدارة ترجع بشكل أساسي إلى تغير في حيازات المستثمرين الحاليين وبنسبة أقل من المستثمرين المحتملين، وأن المستثمرين "الأغنياء"، وفقا للمبلغ الإجمالي لاستثماراتهم في الأوراق المالية، أقل حساسية للتغيرات في الرسوم.

تنطبق نتائج البحث على كل من مديري الصناديق والجهات التنظيمية. وهي تبين أن المستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة ليسوا غير مبالين أو ساذجين، بل متيقظين للتغيرات في رسوم الإدارة ويدركون أهميتها في العائد على الزبون. لهذا السبب، يجب على مديري الصناديق النظر باهتمام إلى هيكلة الرسوم الإدارية والمنطق من وراء أي تغيير. تؤكد النتائج أيضاً على أهمية وجود تنظيم لضمان الشفافية الكافية في مسألة التغيرات في الرسوم الإدارية، إلى جانب الحاجة إلى تنظيم خاص من أجل حماية المستثمرين الأقل وعياً بنسب الرسوم الإدارية وتغيراتها.


[email protected]استعمال المضامين بموجب بند 27 أ لقانون الحقوق الأدبية لسنة 2007، يرجى ارسال ملاحظات لـ

إعلانات

إعلانات

اقرأ هذه الاخبار قد تهمك