وعلى مدى السنوات القليلة الماضية، نمت حصتها في السوق ، ما أنتج عملاً أوسع لسندات الاستدامة التي تسعى إلى تغيير سلوك المقترضين.

لكن كيف تعمل هذه السندات؟
العديد من السندات الخضراء تتضمن شركة أو حكومة تجمع الأموال لمشروعات أقل تأثيرا على كوكب الأرض.
فعلى سبيل المثال، قد تجمع شركة طاقة عملاقة الأموال لبناء محطة طاقة متجددة.
في عام 2021، اقترضت الشركات مبالغ قياسية من خلال السندات المستدامة: بلغ إجمالي الإصدارات ما يقرب من 860 مليار دولار.
يحب المقترضون السوق لأنه يمكن أن يجمع الأموال بمعدلات أكثر جاذبية.
لكن السندات الخضراء تقدم أيضا عائدا أقل قليلا من الدين التقليدي. لكن ثمة مخاطر منها ظاهرة الغسل الأخضر
يقول منتقدون إن السندات الخضراء لا يمكنها فعل الكثير لمعالجة التأثير البيئي الأوسع للشركة، وقد تسمح لبعض أكبر الأطراف بالمطالبة بأوراق اعتماد خضراء دون تغيير نماذج أعمالهم بشكل جذري.

السندات المرتبطة بالاستدامة
تشكل السندات المرتبطة بالاستدامة، أو إقراض واقتراض الأوراق المالية، سوقا أحدث وأصغر من السندات الخضراء.
يمكن للشركات والحكومات استخدام الأموال التي تم جمعها من إقراض واقتراض الأوراق المالية لأي شيء، بما في ذلك الأغراض العامة للشركات.
وترتبط بأهداف الاستدامة للشركة. وإذا لم يتم الوفاء بها، يجب على الشركة دفع سعر فائدة أعلى.
لكن منتقدين يقولون إن هذه العقوبات صغيرة جدا، وأهداف الاستدامة نفسها تفتقر إلى الطموح ومن السهل جدا الوفاء بها.

تريليونات في تمويل الانتقال
تقول الشركات كثيفة الانبعاثات إنها بحاجة إلى تريليونات الدولارات لتقليل انبعاثات الكربون. تم طرح السندات الانتقالية كحل ممكن للشركات في قطاعات مثل الطاقة والنقل.
ويدافع المؤيدون أيضا عن قبول أوسع لمنتج انتقالي لتمويل جهود إزالة الكربون.

إذن ما هو العائق؟
المنتجات المالية التي تساعد الشركات الملوثة على التحول إلى اللون الأخضر مفهوم أصعب لبيعه في السوق.
وبدون معايير أو مبادئ توجيهية واضحة للسندات الانتقالية، يشعر المستثمرون والمصرفيون بالقلق من اتهامات الغسل الأخضر.

فضلا عن السندات التي تركز على النتائج البيئية، توجد مجموعات من الأموال للأهداف ذات الصلة حول العدالة الاجتماعية أو مستويات المعيشة العادلة. تجمع "سندات هدف التنمية المستدامة" الأموال لمشروع لتحسين الصحة العامة، وهي تشمل مبادرات مثل الحد من تلوث الهواء الناجم عن حرق الوقود الأحفوري.
يمكن للسند الاجتماعي أن يمول مشروع إسكان ميسور التكلفة يعيد إسكان الأشخاص النازحين بسبب حرائق الغابات أو الفيضانات الناجمة عن المناخ. لكن بشكل عام، من الصعب قياس التأثير الاجتماعي، كما أن الروابط الاجتماعية تكون أقل، مما يجعل السند الاجتماعي أقل جاذبية لصناديق الاستثمار.

صور من الفيديو - تصوير رويترز